天然橡胶和20号胶评论：

　　8月份文华商品指数逐渐走强
，比较高 至186.06，这波走强源于多个板块的共同提振 ，首先是美伊局势变化推动原油及化工板块走强；其次是政策面、终端需求及宏观氛围预期提振主导的黑色板块提升；最后是产地成本端及天气预期的农产品板块的助力。但随着美伊局势降温
，霍尔木兹海峡航运的恢复，原油逐步回落 ，其他板块也出现不同程度的调整
，文华商品指数连续两日下跌，前期上涨势头减弱 。

　　对于橡胶系来说 ，此次上涨不仅得益于原油的助推
，同时受益于厄尔尼诺天气预期下农产品板块的上涨
。8月份天然天然橡胶RU01和20号胶NR10费用 重心上移，RU01比较高 至18865 ，NR10比较高 至15865
，接近前期高点，近两日盘面有所调整 ，天然橡胶和20号胶后期走势仍需关注基本面变化。

　　橡胶供应端来看，上半年橡胶产量释放较缓慢
，wind数据显示，上半年天然橡胶生产国联合会（ANRPC）的橡胶产量较去年同期下滑1.6% ，处于相对低位水平 。东南亚主产国已进入产量释放期
，由于厄尔尼诺的影响，产量或不及往年 ，但无实际数据验证
，供给端存在变数
。

　　库存方面：钢联数据显示，8月21日当周青岛干胶库存为63.15万吨 ，低于前一周的64.21万吨；社会库存为114.2万吨
，低于前一周的114.2万吨。库存持续下降，库存压力较小 。

　　需求端来看 ，从下游开工率来看
，8月20日当周全钢胎开工率62.79%，半钢胎开工率为65.74% ，全钢胎开工率环比回落，半钢胎环比回升
，开工率不及去年同期
。国家统计局数据显示，2026年7月中国橡胶轮胎外胎产量为10265.8万条 ，同比增加8.1%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增2.8% 。

　　总体来看
，近来 橡胶库存压力较小，虽然需求端未有明显亮点 ，但供给端天气扰动存在变数；8月份橡胶以上涨为主
，未有其他利好因素下，短期上方空间或有限 ，不建议追高
。风险因素：原油大涨 、天气扰动等其他突发因素。

　　长安期货：刘娜

　　F3070799

　　Z0015395

　　2026年8月26日