尽管这可能并非美联储主席沃什的本意 ，但他的最新演讲又一次引发市场动荡 。美债问题一波未平之际
，日元贬值的麻烦再度升温
。

　　截至发稿，随着沃什演讲刺激美联储加息预期 ，美国两年期与30年期国债收益率之差收窄超过9个基点
，出现所谓的“趋平 ”（flattening）走势。受此影响，日元汇率快速跌破1美元兑160日元的关键心理关口 。

（美元/日元日线图 ，来源：TradingView）

　　这也是今年7月底美国 、日本罕见采取联合干预措施后，日元汇率近一个月首次跌破160整数位
。

　　最新走势的原因不难解释。随着沃什警告美国通胀“并未出现有意义的放缓
”
，市场对加息的押注升温，引发投资者担心美日利差进一步加大 。与此同时 ，日本沉重的债务负担
，以及近期油价上涨的因素，也在推动日元朝着贬值的方向不断前进。

　　道富投资管理公司的高级固定收益策略师Masahiko Loo解读称：“160日元区间已不再是估值水平 ，而正在成为政策水平
。华盛顿和东京实际上已在160区间的中间位置划出了一条政治红线。我们不排除在日本央行可能于最早9月加息之前
，再次进行干预 。”

　　不过日本的干预举动，亦有可能需要通过“抛售美债 ”来筹措资金 ，使得当前的局面更加复杂
。

　　据财联社周五早些时候报道
，据日本政府公布的数据，在7月30日至8月26日期间 ，日本在外汇市场累计投入创纪录15.3993万亿日元（超960亿美元）进行干预
，创出单次干预金额的历史新高。这项纪录的前高，正是今年4月至5月期间砸下的11.73万亿日元 。

　　美国财政部8月更新的数据显示 ，日本在5月外汇干预期间，减持了667.5亿美元的美国国债；随后又在6月进一步减持了约264亿美元的美债
。

　　但由于日元贬值的客观条件并没有发生改变
，即便美国同步出手干预，收效依然甚微。

　　根据日程 ，二十国集团（G20）财长与央行行长会议将于8月31日至9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔（Asheville）举行 。美国财长贝森特早就表示
，希望届时能和自己的日本同行聊一聊
。

　　多数市场观察人士预计，日本央行将在定于9月17日至18日举行的下次议息会议上加息 ，此举原本有利于缩小美国与日本之间的利率差距。但随着市场对加大美联储加息的押注（注：美联储9月利率决议的发布时间早于日本央行）
，这一支撑日元反弹的关键要素现在正充满了不确定性 。

（文章来源：财联社）